（1）3月24日，上海鋁錠現貨報價23140-23180元/噸，均價23160元/噸，上漲240元/噸，現貨貼水110-貼水70，貼水90元/噸。
（2）2022年3月24日，SMM統計國內電解鋁社會庫存103.9萬噸，較上周四周度去庫5萬噸至103.9萬噸，七個地區出現庫存拐點開始去庫，分地區來看，鞏義去庫2.3萬噸，南海去庫1.3萬噸，上海去庫0.5萬噸，無錫、杭州各去庫0.4萬噸，重慶、臨沂各去庫0.1萬噸，天津地區因疫情到貨出庫雙邊受阻，庫存量基本與周一持平；鞏義、南海、無錫等地區大幅去庫主因，受疫情影響出現到貨異常，站臺積壓、在途貨物增加，預計下周鋁錠到貨量小幅增多，但是庫存整體延續去庫態勢，持續觀察疫情對到貨量及出庫的影響。
（3）SMM統計最新鋁棒庫存數據顯示，目前鋁棒庫存較上周四減少2.44萬噸至15.19萬噸，降幅13.85%。其中佛山地區庫存較上周四減少0.11萬噸，降幅1.42%，無錫地區庫存較上周四減少1.87萬噸，降幅39.79%；常州地區庫存較上周四小增0.03萬噸，增幅1.2%；湖州地區庫存較上周四減少0.5萬噸，降幅25%；南昌地區庫存較上周四小增0.01萬噸，增幅1.14%。
邏輯：受疫情影響出現到貨異常，站臺積壓、在途貨物增加，預計下周鋁錠到貨量小幅增多，鋁庫存維持去化但實際現貨較弱，鋁現貨貼水再度擴大，鋁價震蕩調整。供應端：預計3月份日產量環比回升，海外鋁幹擾仍較大。消費端：下遊需求季節性回升。中長期來看，國內供應穩步增長，需求端市場對房地產領域的邊際放松抱有期望，國家未來特高壓建設規模空前，市場對鋁需求預期向好，鋁價維持樂觀。
操作建議：多頭持有。
風險因素：產量超預期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預期（中線）