30日SMM鋁22730跌260貼水70，南儲22750跌260；隔夜滬鋁主力2205報22910漲230，LME鋁收盤報3546.5漲97.5；俄羅斯和烏克蘭和平談判的樂觀情緒消退，市場注意力轉向通脹數據和利率預期。
宏觀方面：俄羅斯表示，其正在減少在基輔和切爾尼希夫附近的軍事活動，其首席談判代表還表示俄羅斯將採取措施“降級”衝突，市場對俄烏談判進展的樂觀情緒增加，烏克蘭表示同意中立地位，但拒絕就土地、人員及主權做交易；G7一致拒絕普京提出的以盧布購買俄羅斯天然氣的要求 ，俄上周石油出口下降26%。
基本面方面，到貨增加，出庫下降，鋁錠庫存反彈，28日SMM庫存報105.2萬噸，較上周四增加1.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存18.9萬噸，較上周四下降0.3萬噸；2022年2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材40.09萬噸，同比增長12.8%；1-2月累計出口103.39萬噸，同比增長22.8%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，雲南電力緩解，雲鋁、神火已恢復至減產前水平，並加速啟動後續產能，廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啟動復產；國內疫情多點散發，下遊消費開工受到一定得影響，無錫部分倉庫疫情擾動，汽運出庫受影響。
邏輯及策略建議：疫情衝擊國內鋁供需，市場需求疲軟，貼水較大，到貨逐漸恢復，去庫放緩，價格壓力較大；對俄制裁影響全球能源供應，價格仍高位震蕩，LME鋁庫存偏低，海外缺口較大，通脹及短缺對海外鋁價支撐強，但俄烏危機對市場情緒仍有擾動，建議短期等待國內現貨需求及價格企穩可適當逢低做多，短期觀望。