滬鋁主力合約周三收於22540元/噸，較上一交易日下跌0.44%。短期看，俄烏衝突對於鋁價驅動正在邊際走弱，市場交易主線或回歸國內基本面，疫情背景下鋁價承壓。當前疫情已對國內鋁錠去庫造成負面影響，周三較上周四累庫1.3萬噸。同時疫情對運輸造成較大負面影響，多地倉庫到貨出貨雙向受阻，主要消費地鋁錠周度出庫減少1.09萬噸。此外，下遊加工企業開工率也出現下滑。不過，俄烏局勢不確定性仍強，以盧布進行天然氣結算的法令4月1日起生效，歐洲地區能源價格短期難回落，基於鋁價較強支撐。綜上，建議關注國內疫情對鋁行業的衝擊，短期在疫情影響下鋁價仍有下調可能，不過在海外能源通脹支撐下，預計回調空間有限。