8日上海現貨鋁價報21800跌230貼水50,南儲21830跌230;隔夜滬鋁2205報21730跌65,LME鋁收盤報3372跌28,
宏觀方面:國內疫情阻隔物流運輸,交通運輸部要求公路運輸不斷;美聯儲3月紀要現實未來幾月準備加息50基點,並計劃開啟縮表。
基本面方面,到貨增加,出庫下降,鋁錠庫存反彈,,7日SMM庫存報106.6萬噸,較上周四增加2.5萬噸;6日鋼聯統計鋁棒庫存18.35萬噸,較上周四增加0.2萬噸;2022年2月,中國出口未鍛軋鋁及鋁材40.09萬噸,同比增長12.8%;1-2月累計出口103.39萬噸,同比增長22.8%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸,同比下降2.6%;1-2月累計進口33.60萬噸,同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段,雲南電力緩解,雲鋁、神火已恢復至減產前水平,並加速啟動後續產能,廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啟動復產,總運行增至4000萬噸以上,高於去年同期;國內疫情多點散發,下遊消費開工受到一定得影響,無錫疫情封鎖即將解除,出庫有望恢復。
邏輯及策略建議:國內疫情對需求衝擊仍在持續,隨著價格回落,利空壓力減弱,而消費韌性推動現貨需求改善,加之後市封控解除需求預期向好;海外能源價格巨高不下,低庫存支撐顯著,建議滬鋁接近3月前低水平可適當逢低買入,短期觀望。