12日上海現貨鋁價20850跌380貼水40，南儲20880跌390；隔夜滬鋁2205報21090漲220，LME鋁收盤報3274漲22.5，
宏觀方面：國內疫情阻隔物流運輸，交通運輸部要求公路運輸不斷，國務院印發《關於切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》；，美3月CPI較同期上漲8.5%，受汽油價格飆升提振，續創40年新高，核心CPI低於預期，降至6.5%。
基本面方面，疫情因素導致出入庫雙降,需求降幅顯著，物流中斷導致上下遊積累不少庫存，11日SMM庫存報106.1萬噸，較上周四下降0.5萬噸；11日鋼聯統計鋁棒庫存18.65萬噸，較上周四增加0.3萬噸；2022年2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材40.09萬噸，同比增長12.8%；1-2月累計出口103.39萬噸，同比增長22.8%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，總運行增至4000萬噸以上，高於去年同期。
邏輯及策略建議：疫情中斷供應鏈，衝擊供需，政策層面逐漸調整，有望恢復物流、供需，預期向好，但需求恢復有待時日，短期供需壓力比較大，建議觀望為主，若市場情緒企穩、現貨走強，可適當關注低位買入機會。