15日SMM鋁21730漲270貼水50，南儲21870漲330；隔夜滬鋁2205報21755漲10，短期預期改善利好消化，等待現貨基本面支持。
宏觀方面：國內疫情阻隔物流運輸，交通運輸部要求公路運輸不斷，國務院印發《關於切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》，江蘇恢復40%收費站通行，保障供應鏈穩定暢通，交通運輸部出臺統一樣式重點物資車輛通行證；央行15日宣布於25日降準25個基點，釋放5300億資金，支持金融穩定實體經濟需求。
基本面方面，疫情因素導致出入庫雙降,需求降幅顯著，物流中斷導致上下遊積累不少庫存，14日SMM庫存報106.3萬噸，較上周四下降0.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存17.25萬噸，較上周四下降1.1萬噸；2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸；1-3月累計出口162.83萬噸，同比增長 26.7%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，總運行增至4000萬噸以上，高於去年同期。
邏輯及策略建議：海外俄烏危機再度加劇，LME金屬低庫存擠倉風險上升，國內供應鏈逐漸改善，供需恢復，預期向好，但上遊可能有集中到貨導致庫存反彈的可能，建議關注現貨面改善情況，可適當逢低做多。