18日SMM鋁21800漲70貼水40，南儲21940漲70；隔夜滬鋁2206報22140漲330。
宏觀方面：一季度中國GDP同比增長4.8%，超市場預期；央行15日宣布於25日降準25個基點，釋放5300億資金，支持金融穩定實體經濟需求。劉鶴出席全國保障物流暢通促進產業鏈供應鏈穩定電視電話會議並講話，部署十項重要舉措 要求努力實現“民生要托底、貨運要暢通、產業要循環”。
基本面方面，18日SMM庫存報103.9萬噸，較上周四下降2.4萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存16.2萬噸，較上周四下降1.05萬噸；2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸；1-3月累計出口162.83萬噸，同比增長 26.7%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，總運行增至4000萬噸以上，高於去年同期。
邏輯及策略建議：海外俄烏危機再度加劇，LME金屬低庫存擠倉風險上升，國內疫情期間供應鏈保暢通政策調整，供需恢復，預期向好，但上遊可能有集中到貨導致庫存反彈的可能，建議關注現貨面改善情況，可適當逢低做多。