1、 FOMC將政策利率聯邦基金利率的目標區間從0.25%到0.50%上調至0.75%至1.00%，這是美聯儲2000年5月以來首度一次加息50個基點，也是2006年以來首次連續兩次會議加息，並表示從下6月開始縮表，最初最多每月縮減所持債券475億美元，三個月後上限提高一倍，符合市場預期。此外，巴西、智利、香港也有加息動作。歐盟討論俄新一輪制裁草案：6個月內逐步禁運俄原油，將俄最大銀行踢出SWIFT。俄烏衝突加劇通脹風險。加息靴子落地，金融市場係統性風險暫緩，但高通脹、地緣政治以及中國疫情仍然對宏觀環境繼續施加壓力。
2、 長假期間，倫敦金屬市場普遍收跌，倫鋁較節前跌0.93%，一度觸及2891.5美元/噸的相對低位。但倫鋁庫存穩步下降至57.4萬噸。低庫存下海外鋁市基本面維持穩固。
3、 國內供應端，得益於電力供應的大幅改善，雲南神火4月底90萬噸產能投產。電解鋁產能復產繼續加快，截止4月初底SMM統計電解鋁運行產能已突破4000萬噸至4019萬噸。預計5月將升至4045萬噸。疫情的調研情況來看，大部分的電解鋁生產大省生產情況正常，但運力不足導致新疆地區往消費地發運量降低。目前來看，華東和華北地區疫情影響並未退散，導致旺季可能進一步後延。
4、 現貨市場來看，節前鞏義地區相對無錫升水升至250元/噸以上。鞏義地區近幾周來連續去庫，貨源較少，交投積極。鋁基價大幅下行以後企穩，佛山地區鋁棒加工費集中在750-850的相對高位。4月中旬以來，華南和中部地區需求回暖。
5、總結：加息的係統性風險有所緩和，但宏觀壓力暫未消退，但海外鋁市低庫存下基本面支撐穩固，國內疫情影響需求繼續延後，復產節奏穩步，但近期中部和華南地區消費好轉，內盤鋁價下跌後加工費快速反彈暗示20500元/噸支撐強韌，短期走勢逐步企穩。今日20500-21000元/噸。