5日SMM鋁20720跌90貼水40，南儲20750跌120；隔夜滬鋁主力2206合約收盤報20310跌400，LME三月鋁收盤報2936跌49。
宏觀方面：美聯儲5月議息會議加息及縮表並不如市場預期激進，美元大幅下挫，美股、金屬獲得喘息反彈。政治局常委會定調疫情，堅持動態清零政策。5日美股暴跌，十年期美債收益率再度破3，市場擔憂滯脹風險，避險情緒濃。
基本面方面，新疆集中到貨，鞏義庫存大增，升水暴跌，5日SMM庫存報103.3萬噸，較上周四增加4.6萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存15.4萬噸，較上周四增加2.4萬噸；2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸；1-3月累計出口162.83萬噸，同比增長 26.7%。中國3月份進口未鍛軋鋁及鋁材19.7萬噸，同比減少4.6%，1-3月累計進口總量為53.3萬噸，同比減少19.4%。國內電解鋁總運行產能接近4100萬噸，高於去年同期。5日鞏義大幅到貨，加之疫情防控因素，升水暴跌，佛山供應充裕，成交一般，無錫表現較好。
邏輯及策略建議：市場信心仍未修復，外部市場避險情緒濃，國內市場信心缺乏，但政策面強勁，導致近期情緒表現較差、波動大，建議保值、單邊觀望；基本面上因疫情修復較慢，供應鏈衝擊仍然存在，短期到貨較多，去庫再度放緩，預計後期仍然有去庫空間。