9日SMM鋁19780跌520貼水30，南儲19840跌500；隔夜滬鋁主力2206合約收盤報19765跌20，LME三月鋁收盤報2749跌86。
宏觀方面：4月出口按美元計價較上月大幅回落，中國4月份出口總值2736.2億美元，同比增長3.9%，進口總值2225.0億美元，與上月持平。歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃。
基本面方面，新疆集中到貨，鞏義庫存大增，升水暴跌，9日SMM庫存報103萬噸，較上周四下降0.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存15.6萬噸，較上周四增加0.2萬噸；2022年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.68萬噸；1-4月累計出口222.52萬噸，同比增長 29.2%，4月出口維持高增值；3月份進口未鍛軋鋁及鋁材19.7萬噸，同比減少4.6%，1-3月累計進口總量為53.3萬噸，同比減少19.4%。國內電解鋁總運行產能接近4100萬噸，高於去年同期。9日鋁價回落，現貨成交轉好，升水企穩。
邏輯及策略建議：宏觀市場情緒較差，避險情緒較強，但基本面表現尚可，庫存仍將繼續去化，預計價格底部震蕩，關注庫存去化情況。