1、3月初以來，國內疫情導致多個城市和物流封鎖，引發對消費和經濟前景的擔憂。昨日央行央行發布一季度貨幣政策執行報告：穩字當頭，主動應對，提振信心，堅持不搞“大水漫灌”，將採取穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度。隔夜海外方面，美股延續下行態勢，商品大多繼續承壓。整體看，加息靴子落地，金融市場係統性風險暫緩，但高通脹、地緣政治風險反復以及中國疫情仍然對宏觀環境繼續施加壓力。
2、海關數據顯示，2022年4月未鍛軋鋁及鋁材59.67萬噸，同比增長36.6%，1-4月累計出口增長29.2%。4月出口維持較高增速，反映外部訂單在過去的1-2月維持了較強的需求，伴隨受疫情影響的物流以及生產逐步恢復，外需訂單有望維持。
3、鋁價大幅下跌，電解鋁冶煉企業利潤已大幅收窄至1500元/噸左右，個別企業出現一定的虧損。
4、現貨市場，鋁期價大幅下挫，昨日無錫地區現貨報價19760元/噸，佛山地區19840元/噸。鞏義地區19870元/噸。鞏義對無錫地區升水從前期最高290元/噸收窄至110元/噸。佛山地區部分鋁棒加工費報價上升至900元/噸，低位現貨支撐顯現。上周國內顯性庫存上漲。上期所庫存29.5萬噸，周度增加0.5萬噸。昨日公布的社庫較上周四減少0.3萬噸至103萬噸。其中，無錫地區外地不帶星號的貨車已恢復提貨，物流和出貨改善。
5、總結和策略建議：宏觀壓力暫未消退。基本面上海外鋁市低庫存下支撐相對穩固，但國內疫情影響需求謹慎改善，復產節奏穩步，旺季基本面走弱，滬鋁價格跌至20000元/噸左右關口，關注鋁錠現貨以及鋁棒加工費支撐情況。今日19500-20000元/噸。