上海現貨鋁價報19640元/噸，相較前值下跌140元/噸。宏觀方面，上一交易日美元繼續維持高位，盤中接近104，美聯儲官員偏鷹派的態度持續對美元形成支撐，在加息進程中美元預計維持強勢。美聯儲發布半年度金融穩定報告顯示，主要金融市場的流動性狀況正在惡化，經濟前景的不確定性增加，進一步引發市場對金融體係的擔憂。庫存方面，截止5月9日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存107.1萬噸，較上周四（5月5日）增加0.3萬噸，下遊需求仍受到疫情抑制，國內鋁加工企業開工率不及預期，終端用鋁同比大幅下降，1-4月我國汽車銷量累計768萬輛，同比下降12.3%，一季度我國房屋新開工面積29838萬平方米，同比下降17.5%，疫情反復導致消費復蘇預期後置。海外方面，歐洲能源問題發酵，海外庫存維持去化走勢。總的來說，流動性縮緊加上疫情等原因鋁錠社會庫存激增，下遊需求依舊不樂觀，導致鋁價繼續承壓下行；目前國內疫情逐漸好轉，待經濟上行，生產力恢復，滬鋁將會出現反彈契機，同時若經濟出現更大下滑，鋁價將進一步下行。