上海現貨鋁價報20120元/噸，相較前值上漲480元/噸。宏觀方面，上一交易日美元繼續小幅走強，美國最新CPI數據漲幅有所放緩，但短期內通脹壓力難以快速消退，市場對加息節奏預期仍偏鷹，在加息進程中美元預計維持強勢。面對地緣政治危機進一步發酵，國內不斷加大維穩政策力度，穩定市場情緒。現貨方面，國內現貨鋁價止跌反彈，市場整體成交向好；無錫市場接貨方看漲後市積極入場採購，市場交投情況轉好；鞏義市場下遊持觀望情緒，成交疲軟；佛山市場下遊積極補充原料庫存，市場交投活躍；沈陽市場需求還未完全恢復，交投氛圍一般。庫存方面，截止5月9日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存107.1萬噸，較上周四（5月5日）增加0.3萬噸，下遊需求仍受到疫情抑制，國內鋁加工企業開工率不及預期，終端用鋁同比大幅下降，1-4月我國汽車銷量累計768萬輛，同比下降12.3%，一季度我國房屋新開工面積29838萬平方米，同比下降17.5%，疫情反復導致消費復蘇預期後置。成本方面，預焙陽極價格上漲，成本端對鋁價具有一定支撐。海外方面，歐洲能源問題發酵，海外庫存維持去化走勢。總的來說，隨著疫情得到有效控制，各地加緊復工復產的進度，也推動了市場的信心，短期來看，市場情緒有所緩和，預計鋁價止跌企穩，維持震蕩走勢。