現貨方面，LME鋁現貨貼水32.75美元/噸，前一交易日貼水33.05美元/噸。據 SMM訊，昨日主力合約2206開盤於20150元/噸，後盤面一路走高，摸高20425元/噸，終收於20045元/噸，較前一交易日收盤價跌220元/噸，跌幅為1.09%；成交28.1萬手，減少9789手；持倉18.4萬手，減少1544手。昨日早盤滬鋁窄幅整理，畏高情緒下，華南現貨市場持貨商出貨積極，升水走弱，SMM佛山鋁價對05合約升水65元/噸，較前一交易日跌25元/噸，現貨均價錄得20340元/噸，較前一交易日漲100元/噸，第二交易時段，盤面走弱持貨商變現積極，對網價大貼水出貨，下遊買興一般，實際成交對SMM佛山鋁價均價到貼水150元/噸-貼水10元/噸附近，絕對成交價格集中在20190-20330元/噸.。
庫存方面，根據SMM，截至5月12日，國內鋁錠庫存100.3萬噸，較此前一周減少2.7萬噸。截至5月12日，LME鋁庫存較前一交易日減少0.758萬噸至54.64萬噸。
觀點：昨日鋁價低位盤整。宏觀方面，美國勞工統計局發布報告，4月份消費者價格指數(CPI)較去年同比增長8.3%，高於此前預期的8.1%。美國白宮網站發布美國總統拜登聲明稱，雖然美國年度通脹在4月有所放緩令人振奮，但事實是通脹仍“高得令人無法接受”，降低通貨膨脹是首要經濟任務。庫存方面，SMM統計國內電解鋁社會庫存100.3萬噸，較上周四庫存環比下降3萬噸，而同比去年同期下降5.8萬噸。電解鋁庫存本周庫存持續處於降庫趨勢，各地出貨順暢，貿易商出貨積極性也較高。據本周鋁錠市場的出貨和成交來看，華南成交有逐漸轉弱趨勢，但目前出貨不錯；河南地區和華東地區表現尚可，但河南地區後期仍有在途貨源陸續到貨，後期需關注各地到貨情況。海外庫存下滑至54萬噸左右，處於歷史低位。供需端來看，電解鋁企業依舊保持正常復產節奏，隨著疫情情況不斷好轉，企業復工規模不斷增大，市場交投信心再樹支撐，滬鋁多頭進場修復價格。價格方面，市場交投活躍，下遊採購積極性提高，鋁價短期震蕩運行。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內疫情情況及管控政策。