上海現貨鋁價報20510元/噸，相較前值上漲110元/噸。宏觀方面，上一交易日美元指數自高位出現回落，美國經濟數據表現不佳對強勢美元形成一定壓力，但在目前的加息節奏中，美元下方存支撐；發改委召開新聞發布會，繼續鼓勵新能源電力發展，抑制大宗商品尤其是礦、煤的炒作，鼓勵大項目在上半年加速落地，刺激經濟增長；央行將加大穩健貨幣政策實施力度，銀保監會對首套房貸款率下調二十個基點，國內利好政策集中釋放，提振市場信心。現貨方面，。無錫市場接貨方看漲後市挺價出貨，交投氛圍積極；鞏義市場下遊開工回暖，市場交投較為活躍；佛山市場廣東佛山主要有色倉儲恢復裝卸後，持貨商出貨積極性提升。供應方面，電解鋁產能及產量依舊處於上升周期，截止4月底，國內電解鋁運行產能高達 4088萬噸，創歷史新高；前期供應端快速復工復產期已過，且國內產能可能已逼近天花板，即將步入產量穩定釋放期。庫存方面，截止5月16日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存102萬噸，較上周四（5月12日）下降1.2萬噸，近日鋁價的下跌激發加工企業剛性補庫需求。成本方面，預焙陽極價格上漲，成本對鋁價存在強支撐作用。海外方面，歐洲能源問題發酵，海外庫存維持去化走勢。總的來說，疫情影響將明顯弱化，當地終端行業提前備貨需求拉高鋁加工企業開工率；另外，廢鋁的短缺以及精廢差差距較小促使原鋁替代廢鋁窗口打開，鋁錠消費好轉明顯。