【觀點及建議】
鋁價當下仍處在階段性反彈周期中。短期市場仍會交易疫後消費和去庫，我們認為跌落驅動不強，但此波反彈高度仍需結合消費返場及去庫強度動態評估。而對於此波反彈高度而言，從最新周度去庫反推表需，累計增速在-2.66%，仍未看到明顯改善，我們認為這是近期鋁價單邊走勢及月間價差都走得不夠強的關鍵原因。目前我們對鋁價反彈高度相對謹慎，22000以上可能需要看到年中降至70萬噸左右的庫存水位，不過亦需警惕海外LME庫存低位引起的超預期價格波動。
【觀點及建議】
鋁價當下仍處在階段性反彈周期中。短期市場仍會交易疫後消費和去庫，我們認為跌落驅動不強，但此波反彈高度仍需結合消費返場及去庫強度動態評估。而對於此波反彈高度而言，從最新周度去庫反推表需，累計增速在-2.66%，仍未看到明顯改善，我們認為這是近期鋁價單邊走勢及月間價差都走得不夠強的關鍵原因。目前我們對鋁價反彈高度相對謹慎，22000以上可能需要看到年中降至70萬噸左右的庫存水位，不過亦需警惕海外LME庫存低位引起的超預期價格波動。