昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2206合約報貼水30元/噸到升水10元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2206合約報貼水30到升水10元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2206合約報到貼水50元/噸到升水10元/噸。供應方面，氧化鋁冶煉利潤穩定，新擴建產能穩步落地，但進口量受到抑制；外界幹擾因素消退，疊加冶煉利潤向好，預計6月電解鋁產量持續高企，但成本仍有支撐，且進口仍存缺口。消費方面，隨著復工復產的推進，鋁加工企業的開工率環比恢復，但海外需求面臨回落壓力。上周，國內電解鋁社會庫存下降2.9萬噸，保稅區庫存下降1000噸。國內電解鋁庫存恢復去化，料持續去庫幅度較溫和，而海外電解鋁庫存易降難增，建議輕倉試多。
策略方面：建議輕倉試多。