近期鋁價弱勢震蕩。政策方面，國家發展改革委、國家能源局發布《關於促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，提出包括加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設，到2025年，公共機構新建建築屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%等內容；到2030年要實現風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標。供應方面，據SMM數據，2022年5月中國電解鋁產量343.5萬噸，同比增加3.6%，日均產量環比增長800噸至11.08萬噸，環比增幅放緩。6月之後，供應端繼續有復產以及新產能計劃釋放，主要集中在雲南、甘肅、廣西等地。需求方面，房地產板塊數據表現較差，新開工以及竣工同比下滑；汽車產銷或政策刺激下有望向好，光伏、風電等新能源板塊表現持續亮眼。現貨方面，華南市場受質押影響表現欠佳，華東市場按需採購，整體交投一般。庫存方面，國內社庫數據顯示庫存持續下降，海外庫存處於歷史低位。總體看來，目前國內鋁價受宏觀壓力和國內現貨成交較差拖累較大，在政策支持下消費或將有所改善，短期內建議以觀望的思路對待，中長期受供應端持續壓力幹擾，價格或將重心下移。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、國內能耗雙控政策。
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