1、美國5月PPI同比增長10.8%，前值10.9%；環比上漲0.8%，預期0.8%，前值0.4%，PPI連續第23個月環比上漲。核心PPI同比上升8.3%，預期8.6%，前值8.8%，但核心環比上升0.5%，前值0.2%。美聯儲FOMC會議加息75BP的可能性提高，施壓風險資產。各期限美債收益率走高，10年期國債收益率漲至3.45%，創2011年以來新高，兩年期美債收益率漲超6個基點，一年期國債收益率漲至3%以上。歐洲方面，北溪天然氣管道的輸氣量面臨40%的降低，荷蘭TTF基準天然氣漲超20%至超100歐元/兆瓦時。能源危機疊加經濟下行壓力，流動性收縮加快和衰退預期增強，金融市場表現謹慎，等待美聯儲決議。
2、根據美國鋁業協會(AA)的數據，5月份美國生產商的板材出貨量同比增長6.9%，環比下降0.6%。1-5月同比增長9.1%。基本持平4月份發貨量，與美國昨日發布的新訂單指數報告相符，鋁板帶新訂單強勁，但板鋁型材訂單走弱。我們認為相對於歐洲訂單的明顯走弱，美國需求相對堅挺，呈現高位震蕩態勢。
3、LME庫存回落至42.06萬噸，續創近21年以來的最低水平。馬來西亞巴生港目前僅有超8萬噸可用庫存，已經比2022年初少了近35萬噸。LME現貨對3月合約貼水擴大至25美元/噸，已在高位的歐洲溢價已經2021年11月以來首次連續兩周小幅的調整，遠物流的開始陸續抵達歐洲港口以及需求下降。
4、國內方面，Mysteel調研，昨日無錫地區現貨報價19920元/噸，佛山地區19870元/噸，鞏義地區20070元/噸。無錫地區逢低採購，成交較好。鞏義地區持貨商挺價影響交投，佛山地區成交較弱。在華東地區復產全面啟動之後，終端訂單無明顯起色是成交畏高的主要原因。
5、總結：海外需求高位震蕩，但流動性收縮加快和衰退預期增強。國內經濟下行疊加疫情擾動，但政策端積極發力，現貨處於謹慎改善與下行壓力限制的博弈。鋁價大幅下跌，從基本面和成本端來考慮，短期內繼續大幅調整可能性不大，關注19500元/噸現貨支撐情況。