14日上海現貨鋁19920跌180升水10，南儲19870跌140，隔夜滬鋁主力2207收盤報19740跌215，LME鋁收盤報2558跌79
宏觀方面：美國5月CPI年率錄得8.6%，創1981年12月以來新高，高於預期值和前值0.3個百分點，市場擔憂美聯儲激進加息的情緒上升，美國市場爆發股債雙殺，美元大漲。歐洲天然氣價格再度飆升，因LNG設備終端未到位。
基本面方面，庫存因倉庫事件大幅去化，13日SMM庫存報82.5萬噸，較上周四下降2.8萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.9萬噸，較上周四下降1.05萬噸；同期LME鋁庫存報42.4萬噸，較上周四下降0.6萬噸；2022年5月出口維持高位，5月中國出口未鍛軋鋁及鋁材67.66萬噸；1-5月累計出口290.18萬噸，同比增長34.2%，4月份進口未鍛軋鋁及鋁材17.53萬噸，環比下降2.18萬噸，1-4月累計進口總量為70.82萬噸，同比減少24.9%。國內電解鋁產能再度進入啟動投產復產高峰，連城鋁業、百礦等企業啟動復產，總運行產能接近4100萬噸，供應持續回升，國內需求疲軟，但原鋁進口基本停止，出口需求旺盛，供給仍補缺口中。國內鋁倉庫發生重復質押事件，貿易市場出現信任危機，鋁錠流動性大幅下降，多貿易商暫停貿易活動，華南現貨出現大貼水，華東出現個別倉庫大貼水情況。鋁價大跌，市場升水上挺，成交有所活躍。
邏輯及策略建議：美5月通脹超預期上升，市場擔憂美聯儲激進加息和經濟衰退情緒上升，係統性風險較高，建議在利率決議前空單持有，短期基本面盡管仍在較快去庫，但難抵宏觀避險情緒壓力。