上海現貨鋁價報19860元/噸，相較前值上漲140元/噸。宏觀方面，上一交易日美元指數盤中跌破104關口，隨後收復跌幅收於104.4附近，目前繼續加息的預期及非美貨幣的疲弱仍對美元形成一定支撐。現貨方面，無錫市場，持貨商逢高加快出貨，整體成交情況一般；鞏義市場，下遊採購商按需採購，成交平平；佛山市場，現貨成交維持小幅貼水，市場整體成交一般；沈陽市場，接貨商採購意願有所減弱，整體成交一般。供應方面，在政府扶持及部分地區電價下滑的刺激下，電解鋁企業的新增投產工作將繼續進行，投產區域主要依舊集中於雲南及廣西兩地，運行產能增速將有所放緩，但產量仍處於快速上升通道中。需求方面，目前國內疫情控制良好，經濟延續復蘇勢頭，終端消費也在汽車行業復蘇及基建發展的帶動下延續改善態勢，但目前房地產市場對需求拖累仍較為明顯。庫存方面，據Mysteel統計，截止6月20日，國內主要市場電解鋁社會庫存總量為78.8萬噸，較上期數據減少2.1萬噸。其中無錫、佛山等地貢獻主要降幅。總的來說，低鋁價引發下遊大量補庫需求，鋁錠去庫數據亮眼，庫存下破80萬關口，對鋁價反彈提供有力支撐，但國內供應端產量穩步抬升，房地產市場對需求拖累仍較為明顯，後市價格仍不樂觀，預計鋁價將維持震蕩運行。