中泰期貨：6月24日鋁早評

2022-06-24 09:14:45來源：有色寶

　　23日上海現貨鋁報19340跌430升水20，南儲19320跌430，隔夜滬鋁主力2208收盤報19295跌110，LME鋁收盤報2468跌71

　　宏觀方面：美聯儲鮑威爾國會聽證會重申加息控制通脹，間接承認加息可能導致衰退；俄氣將對北溪1號進行年度維修，德國天然氣供應或將停止。

　　基本面方面，庫存因倉庫事件到貨大幅下降、出庫提升，23日SMM庫存報75.1萬噸，較上周四下降3.4萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存12.7萬噸，較上周四下降0.85萬噸；2022年5月出口維持高位，5月中國出口未鍛軋鋁及鋁材67.66萬噸；1-5月累計出口290.18萬噸，同比增長34.2%，5月份進口未鍛軋鋁及鋁材18.85萬噸，環比增加1.32萬噸，1-5月累計進口量89.67萬噸，同比減少23.2%。同比減少24.9%。國內電解鋁產能再度進入啟動投產復產高峰，連城鋁業、百礦等企業啟動復產，總運行產能接近4100萬噸，供應持續回升，國內需求疲軟，但原鋁進口基本停止，出口需求旺盛，供給仍補缺口中。

　　邏輯及策略建議：美聯儲重申加息控制通脹，市場擔憂激進加息引發經濟急劇放緩或衰退，商品需求受打壓，係統性風險仍然存在；國內基本面總體平穩，庫存持續去化，但市場需求同比較差，市場信心較弱，產能持續恢復，預期較弱。預計短期市場信心依舊偏弱，建議逢高做空。

（責任編輯：盈盈）

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