隔夜銅窄幅震蕩。宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾表示致力於降低通脹，不惜經濟衰退的可能性，市場此前一度交易經濟衰退預期，有色市場也出現較大動蕩，不過美國經濟數據表現好壞不一，給市場些許提振；國內方面，穩增長仍是當前重中之重，市場期待專項債等政策發力，央行表示貨幣政策將繼續從總量上發力以支持經濟復蘇。基本面方面，SMM最新社會庫存顯示，周末總庫存大幅增加1.35萬噸至11.58萬噸，該數據同比大幅減少，依然處於歷史低位，但站在當下，一是前期進口窗口持續打開下，進口清關量開始增加；二是銅價快速下跌下遊謹慎觀望情緒濃厚。年中盤點階段，銅價快速下行，給市場採購造成一定壓力，基本面對銅價支撐力度偏弱，但也屬於正常現象，或者說當前銅價下行得到基本面的驗證。不過，有色市場反饋的宏觀因素更多一些，特別是來自外圍美聯儲方面的壓力，歐元區則跟隨者美國進入緊縮周期，全球經濟增速放緩預期以及流動性收緊預期，帶給有色市場很大的壓力。近兩周銅價快速下行存在一定恐慌情緒，非基本面所能主導，基本面並未有顯現出太大的壓力。另外，做空資金在板塊間快速輪動也可能是本周有色下跌比較突出的另一原因。筆者認為，快速下跌階段已進入尾聲，反彈尚需蓄力，進入低位震蕩階段。