宏觀
1、周一美股小跌，在連續大跌之後炒作激進加息預期的情緒有所緩和，美元連續下跌。昨天公布的美國5月耐用品訂單環比增長0.7%，前值為增長0.4%，增幅高於預期，市場解讀為經濟仍然強韌。實際5月以來多數月度經濟數據都顯示經濟放緩勢頭加速，而鮑威爾誓言捍衛通脹目標，加息提速是下半年金融市場主導因素。經濟數據的波動造成市場預期年底加息目標3.25%或3.5%之間波動，基本格局無影響。整體空頭格局之下股市反彈到中期技術位可能重新轉弱，整體偏空格局不變。
2、據媒體報道G7會議可能達成限制俄羅斯石油出口價格的協議，並討論限制俄羅斯天然氣出口價格的措施。此外關注伊朗與歐盟的核談判，如果伊朗能解除制裁將有利於油價回落。關注石油技術上轉弱的可能。
3、中國公布5月規模以上工業企業利率同比下降6.5%，降幅較上月收窄2個百分點，1-5月利潤同比增長1%。此外人行行長易綱表示中國通脹可控，下半年著力於穩定物價和就業最大化，貨幣政策將繼續從總量上發力支持經濟復蘇。
4、總結：美加息提速的炒作暫時放緩，但經濟下行加速和大幅加息的基本邏輯維持，資產價格短線波動受技術因素影響。國內經濟反彈，貨幣供應增加，關注穩增長效果兌現情況
現貨
1、LME庫存大增1萬多噸，主要是亞洲入庫，現貨維持微升水。滬銅主流消費地庫存較上周增加1.3萬噸，因進口集中到貨，保稅庫存則小減，整體看6月中旬以來庫存止跌微升，體現了下遊消費疲弱，進口集中到貨和國內煉廠生產恢復的影響。
2、銅價急跌之下行業整體情緒偏弱，下遊逢低逐步補貨，但終端訂單暫未見增加。周一銅市補貨未見明顯積極。近期華北高溫、華東華南大範圍水災以及半年末資金緊張等因素也影響了短期消費。從中期看，家調、出口等消費品需求持續走弱，已進入淡季，但基建、電力投資、汽車等有望較快回升，房地產投資可能弱回升，消費逐步回升的可能性較大。關注下遊消費恢復的持續性
3、技術上看，銅價跌破7萬平臺後，急跌到最低61500，基本達到頭部量度跌幅目標，第一輪急跌段可能基本到位，跌勢趨緩，技術上需要低位休整，然後重新選擇方向。無論是倫銅還是滬銅都維持低持倉，暗示資金持續離場，目前仍未能吸引新的多頭入場，支撐力不足，價格需要重新回落，測試低位支撐情況。
4、總結：宏觀利空情緒階段性緩和，國內穩增長預期可能在大宗商品普遍大跌後給價格帶來一定支撐，銅庫存回升暗示消費減弱，現貨緊張趨緩，但大跌後技術因素短期主導因素，跌勢可能趨緩，構築休整平臺，然後重新尋找方向。筆者認為後期消費回升，還有望推動一定的反彈，此處可能逐步築底。短線無序波動，暫時觀望，下遊即時保值不留風險敞口。今日64300-63500。