價格：
昨日夜盤鋁價低位窄幅震蕩，截至7月2日1時收盤，滬鋁主力合約報18980元/噸，上漲15元/噸，漲幅0.08%。LME鋁價報2468.5美元/噸，環比上漲24.5美元/噸，漲幅1%。7月4日長江A00鋁錠現貨報價19050元/噸，較前日下跌170元/噸。7月月均價19216元/噸。
宏觀：
1.全球資產下跌，業內熱議海外衰退風險：國際金融市場 “雪崩式”下跌態勢或難以輕易逆轉，近階段海外市場股債匯及商品“四殺”頻現，歐美主要股指多數承壓，大宗商品除能源和部分農產品以外整體大跌，即使是一向堅挺的國際金價也遭遇回調考驗。對於市場異動的原因，多位業內資深專業人士表示，包括大宗商品在內的大類資產本輪暴跌主要歸因於宏觀風險偏好回落與供需不及預期的共振，尤其是近期歐美央行被迫更激進加息引發經濟衰退風險，市場面對大國博弈與地緣政治困局缺乏信心，市場風險偏好和流動性進一步收縮，導致股債匯及商品等風險資產遭遇衝擊，下半年市場或面臨更大的波動風險。
2.美聯儲7月加息75基點幾乎板上釘釘：鴿派高官舊金山聯儲主席加入支持行列。向來被視為美聯儲內鴿派的舊金山聯儲主席戴利表示，美國通脹太高，美聯儲必須維持貨幣政策緊縮路徑不變。“我支持美聯儲在7月份進一步加息75個基點”。
3.美國ISM數據表現較差：美國ISM公布的數據顯示，受新訂單疲軟、陷入收縮拖累，美國6月ISM制造業創兩年新低。庫存指數接近2010年以來的最高水平。供應商交付、訂單積壓指數下滑，表明供應鏈和產能限制似乎正在緩解。ISM數據進一步證明了美國商品的需求正在放緩。
基本面：
1.6月中國電解鋁行業虧損面擴大至10.5%：根據安泰科測算，2022年6月中國電解鋁加權平均完全成本（含稅）為18266元/噸，環比增加270元/噸或1.5%；成本增加的同時，以美國為代表的主要經濟體同步加息引發全球經濟大衰退的擔憂，導致商品價格大幅下跌，鋁價也未能幸免，鋁行業虧損面繼續擴大。以6月份滬鋁連續合約均價19950元/噸計算，當月平均利潤為1684元/噸，較5月份減少760元/噸，較年內利潤最高點減少約4000元/噸。安泰科統計，6月份中國電解鋁產量約336.5萬噸，其中虧損產量佔比10.5%，較上個月提高6.1個百分點。
長江觀點：
短期內鋁價缺乏明顯方向指引，但18800存在支撐，今日或有小幅反彈，缺乏大漲大跌驅動背景下鋁價短期或在19000-19500內波動，等待國內經濟改善或國外經濟惡化引領預期變化。關注今日庫存數據。