【市場分析】
近期鋁價國內在1.9萬元附近企穩，倫鋁在2400-2500美元附近企穩，主要在於鋁成本較為堅挺，產業鏈利潤在能源價格不跌反漲的背景下大幅壓縮，氧化鋁內陸已經開始被迫減產，海外北美地區近期有兩家鋁廠陸續減產，雖規模較小，但信號意義明顯，尤其是歐洲部分國家電費再度衝上300歐元/兆瓦時，電力成本大幅提升，小規模鋁廠有減產的概率。
昨日美油8月合約漲2.06%報110.66美元/桶，連漲兩日；布油9月合約漲1.97%報113.83美元/桶。OPEC產量減少和挪威將舉行的大罷工令供應面存在緊縮可能，推升油價，如果在罷工升級之前沒有達成協議（涉及工資補助），挪威大陸架上約13%的天然氣產能將被關閉，這相當於每天292000桶石油當量。罷工還導致每天損失130000桶石油產量。美國本土去年電解鋁產量約92萬噸，歐洲目前有風險減產的產能預估50萬噸附近，反觀國內復產進度反而還在繼續；7月份預計環比增加50萬噸運行產能；基本面方面，昨日現貨成交維持較差的情況，三地對網價均貼水，對當月合約亦維持貼水，鋁棒成交也較為清淡，現貨成交氛圍較弱，基本面方面，鋁錠庫存略減0.2萬噸，鋁棒庫存增長0.05萬噸，整體去庫平平，淡季氛圍明顯；7月份山東某大鋁廠煤炭招標採購價較6月份略有上漲，維持3月份以來的高位。
【交易策略】
單邊：需求不配合的背景下，供應端的邏輯帶來的上行會大打折扣，更何況歐美減產產能較小，中國產能只要不出問題，類似於21年底22年初的行情就很難出現，一方面以銅為首是的宏觀需求情緒還未企穩，另一方面能源屬性在原油煤炭的帶領下表現堅挺，能源的影響短期難解，短期滬鋁陷入震蕩的走勢，或會因能源價格刺激脈衝反彈，短期可以根據能源屬性逢低輕倉博反彈；期權：可適當賣出寬跨式期權收取權利金，生產單位或背靠電解鋁成本以下的位置布局累購（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）