滬鋁下跌後略有反彈，主力合約 2208 收盤跌 475 元至 18330 元 /噸，跌幅為 2.53%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2387.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18220-18260 元/噸，現貨貼水較昨日收窄 10 元至貼水 30 元/噸，市場詢價有增，但成交情況一般；中原（鞏義）地區成交集中在 18170-18210 元/噸，現貨升水較上日收窄 60 元至貼水 80 元/噸，下遊仍有觀望。產業方面，據國家統計局，1-5 月我國十種有色金屬產量 2724.8 萬噸，同比增長 0.9%。其中精煉銅、鉛、原鋁產量分別為 440 萬噸、299.9 萬噸、1639.萬噸，同比分別增長 3.2%、3.6%、0.3%；鋅產量為 272.1 萬噸，同比下降 0.9%。
衰退擔憂下避險情緒升溫，美元大幅上漲疊加原油大跌，對有色金屬偏空。基本面上海外鋁供應仍偏緊,LME 庫存持續回落；國內供應端投復產繼續，目前國內運行產能約 4100 萬噸左右，預計 7 月底國內電解鋁運行產能繼續抬升至 4125 萬噸。需求仍未明顯好轉，下遊開工回升乏力，疊加華東疫情有所加重，現貨市場維持貼水。本周鋁錠社會庫存與上周持平，其中除無錫地區外佛山、鞏義等地均出現累庫，市場傳統淡季趨勢開始顯現。短期在宏觀承壓和需求偏弱主導下，預計鋁價延續弱勢，但海外低庫存和成本端存支撐，關注實際需求訂單表現和庫存變化。