上海現貨鋁價報18240元/噸，相較前值下跌790元/噸。宏觀方面，上一交易日美元指數繼續走強，上行至107上方。經濟衰退帶來的避險情緒對美元形成提振，在目前美聯儲的加息進程中，美元指數下方仍有支撐。現貨方面，無錫市場，市場較為謹慎，整體成交一般；鞏義市場，下遊加工廠按需採購，成交平平；佛山市場，下遊補庫情緒不佳，整體成交平平；沈陽市場，市場看跌情緒濃重，整體成交偏弱。供應方面，在政府扶持及部分地區電價下滑的刺激下，電解鋁企業的新增投產工作將繼續進行，投產區域主要依舊集中於雲南及廣西兩地，運行產能增速將有所放緩，但產量仍處於快速上升通道中。需求方面，隨著傳統行業消費淡季即將到來，建築型材新訂單減少明顯，工業型材如太陽能光伏邊框雖能貢獻消費增量，但難以彌補建築型材減少的缺口；鋁材出口的虧損、出口訂單的季節性轉弱、海外宏觀需求走弱的預期等因素都將對後期鋁材出口造成不利影響，鋁材出口量下滑風險較大。庫存方面，據Mysteel統計，截止7月4日，國內主要市場電解鋁社會庫存總量為74.9萬噸，較上期數據減少0.2萬噸，其中無錫、寧波等地貢獻主要降幅，供應端對鋁價的壓制日益凸顯，市場對於社庫累積的預期不斷增強。總的來說，宏觀氛圍偏空，當前成本支撐下鋁價表現相對抗跌，但日益凸顯的供應端壓力和仍待修復的下遊消費，在一定程度上對鋁價造成壓制，預計鋁價將繼續維持震蕩偏弱運行。