鋁策略觀點
昨日鋁價小幅反彈，雖然宏觀環境仍舊不佳，但市場情緒有所緩和。宏觀方面，美聯儲公布了6月份會議紀要，強調了抗擊通脹的必要性，並表示7月會議可能還會再加息50或75個基點。海外方面，受能源價格幹擾鋁廠仍有減產預期，復產相對緩慢，加上倫鋁庫存不斷刷新歷史低位，對倫鋁有一定支撐，但市場更關注需求走弱的風險。國內鋁基本面維持強供弱需的局面，供應方面，國內電解鋁運行產能突破4100萬噸。消費方面，國內傳統消費淡季下需求走弱趨勢漸顯。考慮到7-8月是行業小淡季，預計國內鋁下遊開工維持低位。庫存方面，國內社庫數據持續去庫，LME庫存持續下降。價格方面，國內目前供應穩步增長而消費表現不佳，考慮到目前鋁價基本接近即時成本線，預計震蕩為主，短期內建議觀望思路對待。
策略:單邊：中性。套利：中性。
風險:1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅有所反彈，夜間偏強震蕩，近日市場現貨較為緊缺，貿易商普遍升水出貨，對鋅價有所支撐。宏觀方面，美國6月ISM非制造業指數降至兩年最低水平。海外方面，目前歐洲天然氣及電價整體仍處在高位，冶煉企業也暫未有新的復產消息。國內鋅市處於供需雙弱的狀態。供應端因礦端緊缺疊加鋅價前期下滑，冶煉廠成本倒挂，供應減量預期增強。需求方面，在政策支撐下，下半年需求仍有向好預期，但目前消費表現不佳，終端消費低迷使得鍍鋅企業開工率環比延續下滑，壓鑄鋅合金及氧化鋅企業成品庫存高企，開工下滑。價格方面，雖然基本面表現相對利好，但近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，短期建議以觀望為主。
策略:單邊：中性。套利：中性。
風險:1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。