上海現貨鋁價報18230元/噸，相較前值下跌10元/噸。宏觀方面，上一交易日美元指數繼續維持在107上方窄幅震蕩，非美貨幣弱勢以及市場對美聯儲加息預期的進一步強化對美元形成支撐，美元指數下方支撐仍較為明確。現貨方面，無錫市場，接貨商詢價活躍度高，交投略有好轉；鞏義市場，下遊按需採購，成交平平；佛山市場，持貨商出貨積極，成交平平；沈陽市場，下遊保持觀望態度少量備貨，整體成交情況一般。供應方面，2022年6月中國原鋁產量初值339.17萬噸，同比增長1.21%，平均日產11.31萬噸，較5月份日產增加0.13萬噸/天（生產天數30天），6月電解鋁廣西、雲南、甘肅地區新投復產產能穩步推進，產量繼續釋放。需求方面，隨著傳統行業消費淡季即將到來，建築型材新訂單減少明顯，工業型材如太陽能光伏邊框雖能貢獻消費增量，但難以彌補建築型材減少的缺口；鋁材出口的虧損、出口訂單的季節性轉弱、海外宏觀需求走弱的預期等因素都將對後期鋁材出口造成不利影響，鋁材出口量下滑風險較大。庫存方面，據Mysteel統計，截止7月4日，國內主要市場電解鋁社會庫存總量為74.9萬噸，較上期數據減少0.2萬噸，其中無錫、寧波等地貢獻主要降幅，供應端對鋁價的壓制日益凸顯，市場對於社庫累積的預期不斷增強。總的來說，宏觀氛圍偏空，當前成本支撐下鋁價表現相對抗跌，但日益凸顯的供應端壓力和仍待修復的下遊消費，在一定程度上對鋁價造成壓制，預計鋁價將繼續維持震蕩偏弱運行。