滬鋁震蕩小幅反彈，主力合約 2208 收盤漲 150 元至 18360 元/噸，漲幅為 0.82%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2403.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18210-18250 元/噸，現貨貼水持平於昨日的貼水 30 元/噸；中原（鞏義）地區成交集中在 18150-18190 元/噸，現貨升水較上日擴大 10 元至貼水 90 元/噸，市場詢價增加，但市場整體拿貨成交表現一般。產業方面，截止 2022 年 7 月 07 日國內電解鋁社會庫存 72.3萬噸，較上周四庫存下降 1.1 萬噸，較去年同期庫存下降 13.5 萬噸。其中華東無錫地區持續降庫，佛山、鞏義地區處於累積狀態。衰退擔憂疊加避險情緒推升美元仍對有色金屬施壓。基本面上海外仍有因能源問題導致壓產的消息，LME 庫存持續回落；國內供應端投復產繼續，目前國內運行產能約 4100 萬噸左右，預計 7 月底國內電解鋁運行產能繼續抬升至 4125 萬噸。需求仍未明顯好轉，下遊開工回升乏力，疊加華東疫情有所反復，現貨市場維持貼水。今日鋁錠社會庫存較上周小幅下降，去庫速度明顯放緩，市場傳統淡季趨勢開始顯現。整體上海外低庫存和成本端存支撐，短期急跌後或有修復需求，但宏觀承壓和需求偏弱主導下鋁價空間有限，關注實際需求訂單表現和庫存變化。