1，國際市場美元指數創下二十年新高，國際油價繼續下行，施壓包括有色的風險資產。LME鋁價下跌至2352美元/噸，上期所鋁價自2021年4月中旬以來首次回落至18000元/噸以下。
2，海外需求見頂回落，歐美貿易升水開啟連續第6周的下跌，符合我們此前的預期。LME庫存繼續下降至34萬噸，繼續刷新2001年以來的最低值，庫存下降仍表現為注銷倉單繼續離港，貼水收窄至12.75美元/噸，仍需要密切關注是否會出現可用庫存見底的信號。此外，歐盟委員會宣布對中國進口鋁板帶箔產品暫停徵收反傾銷稅於2022年7月12日結束，外需下降對後期國內出口訂單需求產生負面影響。
3，國內方面，華東地區極端高溫天氣延續，用電供應緊張加劇，預計加工企業限電限產概率上升。根據浙江省能源局的數據，極端高溫天氣導致該省7月11日的用電量達到了創紀錄的1.019億千瓦，比去年同期增加了168萬千瓦。目前，浙江工業用電量已恢復到3月份水平，1 - 6月全省用電量(同比增長4.06%。CRU報道，杭州、紹興、海寧等地的聚酯企業和下遊紡織印染企業等部分地方行業已經接到了限電通知。鋁行業來說，省內沒有原鋁產能，2021年鋁材產量為260萬噸，佔中國半成品總產量的4%。
4，現貨市場，無錫市場成交價17900元/噸，下遊逢低補庫。佛山地區成交17820元/噸，剛需補庫為主，成交一般。鞏義地區17920元/噸，整體成交以剛需採購為主。鋁價跌至17500元/噸附近，現貨受制於訂單情況以及宏觀空頭情緒仍未見到顯著改善。
5，總結和策略建議：海外供需雙回落，但對需求降低的擔憂超過供給縮減，國內供需雙回暖格局，但來自供給壓力超過需求的小幅復蘇。綜合來說，鋁市場基本面壓力繼續增大，疊加宏觀面空頭主導，鋁價持續破位下跌，持續關注現貨端持續補庫情況 ，今日17000-17500元/噸。