熊市不言底 關注今夜美國通脹數據
【市場分析】
近期鋁價維持下行的走勢，昨夜滬鋁進一步下跌，主力合約跌475元/噸至17410元/噸，宏觀與微觀共振下跌的邏輯之下，微觀層面恰逢消費淡季的加持，反彈乏力，缺少向上的彈性，市場情緒的好轉只能依賴於另外一個利空因素即宏觀因素的好轉，但目前仍處於悲觀的氛圍中；
宏觀方面，IMF下調美國2022年GDP增長預期至2.3%，之前料增長2.9%，將美國2023年GDP增長預期從6月的1.7%下調至1.0%，IMF總裁格奧爾基耶娃：應該對全球分化感到擔憂，世界正在面臨一場危機，可能會出現戰後第三次金融緊縮危機；債務危機與更高的利率和債務有關，全球央行把重點放在抑制通脹上是正確的，但這給債務負擔沉重的國家增加了壓力；歐元區7月ZEW經濟景氣指數錄得-51.1，為2011年12月以來新低，前值-28。德國7月ZEW經濟景氣指數錄得-53.8，為2011年12月以來新低，預期-38.3，前值-28；全國獨立企業聯合會（NFIB）調查顯示，美國小企業信心指數6月下跌3.6點至89.5，跌至2013年初以來最低，且跌幅為2020年底以來最大；今夜公布美國6月份cpi數據，通脹數據決定了後續加息縮表的力度；
基本面方面，根據阿拉丁6月份成本測算，約20%企業完全成本虧損，但是目前新投產的產能仍然在穩定增加，對於電解鋁而言，不虧到現金成本減產的概率微乎其微，更何況當前新投產的部分還沒有停止，所以供應虧損減產的第一步是要看到新投產的部分暫停，目前還沒有見到；
需求方面，現貨市場成交乏力，部分地區出現限電的情況，又要防範疫情，下遊需求承壓，前期光伏組件減產的量目前已經傳導至鋁棒環節，訂單明顯減少；
成本方面，國內煤炭市場走弱，成本有望進一步下滑，所以虧損會伴隨成本下滑而無法刺激減產；
【交易策略】
單邊：根據上述邏輯分析，鋁價目前仍然處於熊市，壓力位逐漸降低，每次反彈的力度明顯較弱，背靠5日/10日線附近逢高沽空的策略保持不變，除非宏觀邏輯出現改變；（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）