鋁策略觀點
昨日鋁價日間弱勢運行，夜間窄幅震蕩，一方面在於原油下跌及宏觀悲觀情緒再度發酵的影響，另一方面也有基本面供強需弱格局對價格的壓力。宏觀方面，美國最新經濟數據依舊不佳，市場對美聯儲加息預期提高。供應方面，國內雲南、廣西、甘肅等地區仍有增長空間，供應壓力仍在，但考慮到目前鋁價接近行業平均成本線，雖然短期虧損暫未引起供應端減產，但若價格繼續回落，不排除部分地區投復產推遲或甚至減產的可能。消費方面，臨近交割加之鋁價走低，下遊接貨積極性略有轉好。但因淡季及高溫天氣影響，終端需求持續冷清，國內鋁下遊開工維持低位。庫存方面，國內社庫數據去庫放緩， LME庫存持續下降。價格方面，國內目前供應穩步增長而消費表現不佳，海外方面雖然有減停產消息傳出，但是考慮到加息消息不斷，大宗商品整體承壓，建議短期中性對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅承壓下行，受宏觀利空衝擊較大，市場情緒偏悲觀。宏觀方面，美國6月份CPI同比上漲9.1%，為1981年11月以來最大增幅，市場對於9月加息75個bp的預期大幅提升。海外方面，俄羅斯天然氣工業股份公司宣布將繼續通過烏克蘭向歐洲輸送天然氣。當前歐洲冶煉廠的成本壓力仍較高，預計短期內難以復產。供應方面，進口礦石市場表現仍較為冷淡，煉廠多剛需採貨，成交一般。近日西南地區受天氣影響，供電、運輸均受到阻礙，部分煉廠受其影響出現減停產。需求方面，近期下遊消費持續疲軟，部分地區受到疫情幹擾，終端消費缺乏驅動力。價格方面，近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，短期建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。