鋁策略觀點
昨日鋁價日間持續反彈，夜間略有回落。宏觀方面，美聯儲基本不讚同加息100基點，市場情緒持續修復，疊加LME鋁庫存去化至32萬噸左右，倫鋁回升帶動滬鋁反彈。供應方面，當前雲南、廣西、甘肅等地區仍有增長空間，供應壓力仍在，部分地區由於高溫天氣電力不足，後續或存在降負荷生產情況。消費方面，隨著鋁價走低，下遊接貨積極性略有轉好。但因淡季及高溫天氣影響，終端需求持續冷清，國內鋁下遊開工維持低位。庫存方面，因近期鋁價處於低位，下遊採購情緒好轉，社會庫存維持去化。整體來看，低庫存疊加近期宏觀情緒修復，給予鋁價一定程度的支撐，但中長期鋁價仍受制於供應壓力，建議單邊上中性對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅衝高回落，消費弱現實狀況延續，對鋅的提振作用有限。海外方面，歐洲能源供應因 “北溪-1”管道停止運氣而持續偏緊，煉廠在成本壓力下預計短期內難以復產。供應方面，隨著滬倫比值修復，進口窗口打開，其中南方市場在進口礦補給下，冶煉廠原料庫存有所補充，而北方仍以國產礦為主。國內部分煉廠因年中檢修，產能尚未恢復。需求方面，受疫情零星幹擾，消費對鋅價支撐力度有限，整體需求表現不佳。價格方面，近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，國內市場維持供需雙弱格局，單邊上短期建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外反套。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。