鋁策略觀點
昨日鋁價震蕩整理。海外方面，俄羅斯對歐洲天然氣供應問題仍存，需關注後續歐洲鋁廠是否再度受能源問題影響出現減停產。供應方面，當前雲南、廣西、甘肅等地區仍有增長空間，供應壓力仍在，部分地區由於高溫天氣電力不足，後續或存在降負荷生產情況。消費方面，隨著鋁價走低，下遊接貨積極性略有轉好。但因淡季及高溫天氣影響，終端需求持續冷清，國內鋁下遊開工維持低位。庫存方面，因近期鋁價處於低位，下遊採購情緒好轉，社會庫存維持去化。整體來看，低庫存疊加近期宏觀情緒修復，給予鋁價一定程度的支撐，但中長期鋁價仍受制於供應壓力，建議單邊上中性對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅維持震蕩。據海關總署數據，2022年6月，精煉鋅進口0.24萬噸，環比下降26.36%，同比下降93.62%，1-6月累計進口精煉鋅4.9萬噸，累計同比下降81.78%。海外方面，礦端受勞動力短缺等因素影響，新增投產及產量均不及預期，歐洲能源供應因 “北溪-1”管道停止運氣而持續偏緊，煉廠在成本壓力下預計短期內難以復產，關注後續能源問題發酵情況。國內維持供需雙弱格局。國內部分煉廠因年中檢修，產能尚未恢復。需求方面，受疫情零星幹擾，消費對鋅價支撐力度有限，整體需求表現不佳。價格方面，近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，單邊上短期建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外反套。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。