滬鋁維持震蕩，主力合約 2208 收盤漲 55 元至 17945 元/噸，漲幅為 0.31%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2424.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 17820-17860 元/噸，現貨升貼水持平與昨日的貼水 10 元/噸，成交一般；中原（鞏義）地區成交集中在17790-17830 元/噸，現貨升貼水較上日延續收窄 30 元至貼水 40 元 /噸，下遊拿貨情緒好轉。產業方面，截止 2022 年 7 月 21 日國內電解鋁社會庫存 66.8 萬噸，較上周四庫存下降 2.9 萬噸，較去年同期庫存下降 16.1 萬噸。其中無錫地區降幅較多，環比上周下降 1.5 萬 噸。當前鋁價仍主要跟隨宏觀面波動為主，國內李克強總理表示不會為了過高增長目標而出臺超大規模刺激措施或超發貨幣，穩增長刺激政策預期減弱，海外歐央行即將加息經濟走弱擔憂仍在，鋁價再次承壓。供應端目前暫未出現虧損減產或投產計劃暫停，供應延續增加，但低鋁價下需關注新投產進度是否延緩。需求淡季下遊開工延續小幅下行，現貨成交始終一般，不過低價刺激下遊補庫增加，國內社會庫存延續去庫。當前宏觀情緒整體仍舊偏弱，且淡季鋁價向上驅動不足，反彈持續性需要看到需求有明顯好轉，關注實際需求表現和庫存變動。