鋁策略觀點
昨日鋁價維持震蕩。海外方面，俄羅斯對歐洲天然氣供應問題仍存，需關注後續歐洲鋁廠是否再度受能源問題影響出現減停產。供應方面，電解鋁廠暫無停產或者減少產能投放的消息，供應增產壓力仍存。需求方面，部分持貨商報價堅挺，現貨流通有趨緊的情況。因淡季及高溫天氣影響，終端需求持續冷清，國內鋁下遊開工維持低位。庫存方面，SMM統計國內電解鋁社會庫存66.8萬噸，較上周四庫存下降2.9萬噸，較去年同期庫存下降16.1萬噸。整體來看，低庫存疊加近期宏觀情緒修復，給予鋁價一定程度的支撐，但中長期鋁價仍受制於供應壓力，建議單邊上中性對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅偏弱震蕩。宏觀方面，歐洲央行將主要再融資利率從0%上調50個基點至0.50%，預估為上調25個基點，為11年來首次加息；將存款利率從-0.50%上調50個基點至0%；將邊際貸款利率從0.25%上調50個基點至0.75%。海外方面，礦端受勞動力短缺等因素影響，新增投產及產量均不及預期，歐洲能源供應因 “北溪-1”管道停止運氣而持續偏緊，煉廠在成本壓力下預計短期內難以復產，關注後續能源問題發酵情況。國內維持供需雙弱格局。國內部分煉廠因年中檢修，產能尚未恢復。需求方面，受疫情零星幹擾，消費對鋅價支撐力度有限，整體需求表現不佳。價格方面，近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，單邊上短期建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外反套。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。