鋁策略觀點
昨日鋁價日間偏強震蕩，夜間維持震蕩，需關注美聯儲7月貨幣政策決議情況。國內基本面維持供強需弱格局。供應方面，雲南、廣西地區復產進程略有放緩，甘肅地區新投產產能持續釋放，四川地區個別鋁廠因電力不足降負荷生產，但暫未影響產量。預計電解鋁供應維持高位。需求方面，受疫情、消費淡季等因素影響下遊加工企業整體訂單表現不佳。庫存方面，最新鋁錠社會庫存出現小幅累庫0.3萬噸，總量增至67.1萬噸，其中上海，無錫和佛山南海地區均出現不同程度的累庫狀態。價格方面，雖然邊際成本支撐鋁價下方，但供強需弱的基本面難以推動盤面持續反彈，建議短期中性對待為主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日滬鋅偏強震蕩，主要受宏觀情緒回暖影響。宏觀方面，臨近議息會議，美聯儲尚未釋放鷹派言論，市場信心有所修復。海外方面，歐盟呼吁各成員國削減天然氣用量，目前歐洲天然氣及電價整體仍處在高位，煉廠在成本壓力下預計短期內難以復產。供應方面，隨著滬倫比值修復，進口窗口打開，南方市場在進口礦補給下，冶煉廠原料庫存有所補充，而北方仍以國產礦為主。鋅冶煉企業利潤走低，或將限制部分開工，供應相對偏緊。需求方面，受疫情零星幹擾，消費對鋅價支撐力度有限，整體需求表現不佳。價格方面，近期鋅價受宏觀市場情緒影響較重，國內市場維持供需雙弱格局，單邊上短期建議以觀望為主。
策略：單邊：中性。套利：內外反套。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。