昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2208合約報貼水50-10元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2208合約報貼水160-120元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2208合約報貼水130-90元/噸。供應方面，氧化鋁冶煉利潤相對穩定，新擴建項目穩步落地，雖進口量受抑制，但國內氧化鋁供應趨松；隨著鋁價上修，冶煉虧損有所緩和，但仍需關注後續發展，預計7月電解鋁產量約348萬噸，另據海關數據可知，比價修復已帶來6月電解鋁的凈進口修復，盡管數量比較有限。消費方面，鋁價下跌後，部分剛需兌現，但國內消費仍呈淡季狀態，且海外需求面臨回落壓力。上周，國內電解鋁社會庫存下降2.9萬噸，保稅區庫存下降500噸。宏觀影響轉弱，價格回歸基本面，去庫和成本邏輯推動鋁價短暫上修，而消費的驅動力不足，建議等待沽空。
策略方面：建議等待沽空。