周四滬鋁主力收於18730，較上一交易日上漲3.74%，隔夜滬鋁收於18705。宏觀方面，周四臨晨美聯儲公布7月決議為加息75BP，未超市場預期，疊加近期對中國消費改善交易隱隱有些抬頭，短期內鋁價或繼續維持反彈。基本面看，短期底部確有支撐顯現，主要係供給增速或受虧損影響有所放緩，不過隨著鋁價回升，這種擔憂正在緩解。同時四川地區少量企業因用電負荷較高，少量停槽減產7.5萬噸產能左右 預計影響有限。需求方面，從終端看汽車的高景氣以及電力電網6月的較高投資完成額，或使得三季度需求環比回升。不過本周庫存已出現累庫，一定程度受到大量到貨影響，不過隨著鋁價的回升，庫存的去庫或也受到幹擾。此外，歐洲天然氣價格TTF繼續上漲，衝破200EUR/MWh，能源問題建議繼續關注。中長期看，電解鋁仍缺乏較強的向上驅動，供給增量使得鋁維持供強需弱，因此預計近期雖有反彈，但難成趨勢且幅度有限。策略：預計本周運行區間上調至17500-19000，反彈節奏難踩，建議觀望等待沽空機會。