行情分析：
上周市場延續反彈。AL2209 合約收於 18695 元/噸，環比上周每噸上漲 780 元/噸，上海地區現貨周均價為 18128 元/噸，環比上漲 268元/噸。
宏觀面：7 月國內 PMI 為 49，環比下降 1.2 個百分點，總體上看，國內經濟景氣水平有所回落。上周美聯儲宣布加息 75 個基點，後續聯儲主席表態相對模糊，為之後操作留足空間。基本面：電解鋁供應端未見明顯停產檢修，高供給延續。社會庫存在出現連續回升後，周五下降0.3 萬噸，為 67 萬噸。但華南華東主要鋁集散地佛山，無錫庫存環比繼續增加。基差方面：隨著市場鋁價不斷上漲，主流消費地基差不斷走低，成交情緒減弱。需求方面：地產需求疲軟，汽車需求恢復是鋁終端消費的現狀，但地產鋁需求缺口目前看無法有效彌補，因此對滬鋁延續弱勢觀點。成本端：隨著鋁價繼續反彈，生產企業平均利潤回到 1500元/左右波動。
市場在反彈至 18700 元/噸“高點”後，再無後續實際供需面反轉利好的支撐下，向上空間較小，滬鋁將重回下降通道。
操作建議：
期貨交易策略：本周方向性偏空，考慮高點建倉空單
期權交易策略：波動率出現下行，賣出看漲期權策略較為推薦。
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