昨日LME鋁收2488.5，日漲32.5。鋁錠到貨持續偏少，維持下去國內很可能難見明顯累庫，對價格表現積極，但認為並非實際消費驅動，預期整體庫存仍會進入累庫階段，但庫存是否能顯性化仍需關注到貨情況；絕對價格上漲半成品和鋁錠的升水皆有走弱，現貨在近期反彈中仍是拖累；成本端電煤價格跌價50-60後基本維持穩定、炭塊跌價50USD/噸後也保持穩定、氧化鋁價格平穩，總體成本近期往下空間不大。因對實際供需不看好，預計絕對價格保持17000-19000、LME在2300-2500區間運行的觀點。
投資策略：建議保值空頭18500以上逐步介入，投機空頭19000以上逐步介入；內外正套可關注。
風險提示：國內地產需求大幅改善。