周一滬鋁主力收於18205，較上一交易日下跌2.91%，主要係現貨市場數據不佳。周一鋁錠、鋁棒均轉為累庫，與上周四相比鋁錠累庫0.7萬噸，鋁棒累庫0.98萬噸。累庫一方面是由於前期在途庫存到庫，另一方面則是由於鋁價反彈後交投清淡所致。從出庫數據看，鋁錠出庫量回落0.02萬噸，鋁棒出庫量回落1.09萬噸。據悉，未來仍有一定到貨壓力，因此庫存或將繼續延續累庫。展望後市，基於宏觀層面極度的悲觀情緒得到修復，國內供給端增量放緩，宏觀及基本面矛盾均現緩和，預計鋁價短期大幅下跌可能減弱，但上方空間同樣有限，中短期偏弱震蕩運行為主，長期維持重心下移預期。具體看，供給端，廣西復產放緩，電解鋁7月產量增量或不及預期。不過，若鋁價大幅反彈，則復產進程大概率將再度加速，此為制約鋁價上行的一大原因。需求端，庫存壓力逐步顯現，下遊開工率也顯現小幅回落。下遊悲觀情緒並未好轉，採買剛需為主，對於鋁價反彈接受度不高，若鋁價上行則下遊採購行為將轉為觀望。而從終端看，樓市雖有“保交樓”提振，但預計實際影響緩慢，地產需求低迷緩解需要較長時間，汽車、基建方面的需求增量覆蓋地產減量為主，難以形成強勁帶動，因此預計轉化至加工端的訂單情況並不會出現明顯好轉，繼而也較難推動大幅出庫情況出現，此為鋁價難以轉勢上行的另一大原因。風險點方面，一方面要關注歐洲能源問題，另一方面則需關注近期中美臺海問題。
策略上，周一鋁價大幅回落後不建議進一步追空，前空單可繼續持有。