上海現貨鋁價報18170元/噸，相較前值下跌130元/噸。宏觀方面，上一交易日美元全天震蕩上行，反彈至106.4附近，美聯儲官員的偏鷹派發言再度提振市場加息情緒，但短期內美國經濟數據及貨幣政策處於真空期，預計美元指數將維持在高位震蕩。供應方面，截止7月底，中國電解鋁總產能4419萬噸/年，同比增長2.6%，而運行產能4152萬噸/年，同比增長6.8%。需求方面，華東復工復產以來，疫情受控後消費復蘇的預期已然落空，據部分鋁加工企業反饋，受歐洲對國內平軋類產品反傾銷政策影響，7月初出口新增訂單已經開始下滑，且當下即將進入鋁傳統行業消費淡季，後期消費不容樂觀。庫存方面，據Mysteel調研，8月1日中國電解鋁社會庫存68.3萬噸，較上周四增加1.3萬噸。海外方面，地緣政治危機及其影響繼續發酵，歐洲能源危機較為嚴重，為應對日益嚴峻的天然氣供應形勢，歐盟20日頒布"節氣”條例，要求今年冬天所有成員國須將天然氣消費量減少15%，天然氣緊缺和電價飄升對海外鋁冶煉廠受到的打擊尤為嚴重，對鋁價有一定支撐。總的來說，宏觀氛圍偏空，當前成本支撐下鋁價表現相對抗跌，但日益凸顯的供應端壓力和仍待修復的下遊消費，在一定程度上對鋁價造成壓制，預計鋁價將偏空運行。