昨日LME鋁收2378，日跌36.5。國內鋁在18000附近偏強震蕩，累庫的預期是否能持續兌現是價格強弱的核心。對中長期因消費仍看不到改善的跡象，且成本端電煤價格有向下壓力，故對遠期的價格依舊偏空。短期價格回落到18000附近後現貨貼水有縮小，且當月多頭持倉集中度偏高；海外pre底部有回升象，且前期海外凈空持倉過高均處於空頭回補階，預期LME表現會強於國內，維持預計國內絕對價格保持17000-19000、LME在2300-2500區間運行的觀點，後期關注地產消費的環比情況。
投資策略：建議保值空頭18500以上逐步介入，投機空頭19000以上逐步介入，回避近月；內外正套可重點關注。
風險提示：國內地產需求大幅改善。