【市場分析】：上周市場延續反彈。AL2209合約收於18510元/噸，環比上周每噸下跌235元/噸，上海地區現貨周均價為18310元/噸，環比上漲182元/噸。 宏觀面：美7月非農數據亮眼，市場再次開始討論9月加息操作，或將重新交易加息邏輯。基本面：電解鋁供應端未見明顯停產檢修，高供給延續。社會庫存在開始出現累庫趨勢，集中在佛山地區。需求方面：地產需求疲軟，汽車需求恢復是鋁終端消費的現狀，但地產鋁需求缺口目前看無法有效彌補。成本端：陽極、煤炭、鋁土礦價格下跌，成本下移，市場完全生產成本來到16500-17000元/噸附近。基差方面：隨著市場鋁價不斷上漲，主流消費地認可度逐漸走低，市場貼水增大。
目前看，需求偏弱的格局下，成本端開始下移，現貨市場貼水較大，表明採購方的不認可，因此市場沒有支撐上漲的理由，趨勢性看跌。
【投資策略】：
期貨交易策略：本周方向性偏空，考慮高點建倉空單
期權交易策略：波動率出現下行，賣出看漲期權策略較為推薦。