昨日LME鋁收於2496美元/噸，日上漲24.5美元或0.99%。現貨方面，國內鋁到貨仍偏少，庫存表現8月累庫後後期將進入持續的去庫階段，未來累庫的持續性仍需關注到貨和鋁棒轉產的情況。對中長期因消費仍看不到改善的跡象，且成本端電煤價格有向下壓力，故對遠期的價格依舊偏空，但短期主要關注累庫的持續性問題。近期海外升水環比有好轉，能源價格依舊高位，且歐洲冶煉廠有擴大減產的計劃，但LME價格整體稍顯弱勢；國內近端持倉偏高，現貨仍處於明顯貼水的狀態，認為過大的back結構難以長期維持，關注換月前近端減倉情況，截止昨日收盤國內當月的減倉仍不夠，預計價格會在18500附近偏強，維持預計國內絕對價格保持17000-19000、LME在2300-2500區間運行的觀點，後期關注地產消費的環比情況。
投資策略：建議投機空頭19000以上逐步介入，回避近月；內外正套可重點關注。
風險提示：國內地產需求大幅改善。