昨日LME鋁收2520.5，日漲31。周庫存表現仍相對樂觀，維持當前的消費和到貨國內庫存9月後仍會見到持續去庫，累庫預期很可能無法兌現，庫存對價格的支持增強。因庫存表現和實際消費有劈叉，我們依舊認為不是實際消費驅動，中長期偏空，後期要看到累庫仍需關注轉產和出口下降預期兌現的情況。此外，近期成本下降也並未兌現，動力煤弱勢反彈，且08合約多頭集中度較高，預計價格會在18500附近偏強，價格很可能要重返19000以上；海外歐洲的現貨升水持續上漲，關注減產的情況。預期主要運行區間國內17000-19000、海外2300-2600。
投資策略：建議投機空頭19000以上逐步介入，回避近月；內外正套可重點關注。
風險提示：國內地產需求大幅改善。