上海現貨鋁價報18660元/噸，相較前值下跌120元/噸。宏觀方面，上周美國通脹數據意外回落，但通脹粘性仍偏強，疊加非美貨幣弱勢，預計美元仍走勢偏強。供給方面，受持續高溫影響，部分地區電力緊張局勢進一步加劇，部分地區電解鋁企業停產已經達到50%，不排除後續停產規模或進一步擴大。但下遊需求方面，目前仍處於疲弱狀態，受到高溫及需求不佳的影響，整體開工率偏低。庫存方面，近期鋁出現庫存累加跡象，進一步印證需求不佳。整體來看，目前海外宏觀衰退預期仍難以證偽，疊加需求持續走弱，短期內難有實質性修復，預計鋁價仍將維持偏弱運行。